nach der überragenden letzten Handelswoche war es nicht verwunderlich, dass die Aktienmärkte sich gestern eine Verschnaufpause gönnten. Trotzdem war es alles andere als ein langweiliger Börsentag. Einige Unternehmensnachrichten sorgten für Aufsehen und Kursexplosionen. Nachricht des Tages war sicherlich das Übernahmeangebot der Swiss Life an AWD.

Swiss Life bietet 30 Euro pro AWD-Aktie, was einem Übernahmepreis von rund 1,16 Mrd. Euro entspricht. Ein Aufschlag von rund 30% zum Schlusskurs am Freitag. Dementsprechend schoss die Aktie gleich zu Handelsbeginn nach oben. Der AWD-Vorstand befürwortet die Offerte und beabsichtigt, den Aktionären die Annahme des Angebots zu empfehlen. Beide Seiten haben sich zudem auf eine strategische Partnerschaft verständigt.

Die Übernahme kommt zu einem günstigen Zeitpunkt. Der Schweizer Lebensversicherer nutzt die niedrigen Kurse der Finanzwerte für eine Einkaufstour. "Kaufen, wenn die Kanonen donnern" - diese Börsenweisheit hat sich vielfach bewahrheitet. Die Swiss Life handelt danach. Ich kann mir gut vorstellen, dass andere nachziehen und wir in den kommenden Monaten weitere Übernahmeversuche in der Branche sehen werden. Jetzt oder nie dürfte die Devise lauten, zumindest bei Übernahmekandidaten, die keine finanziellen Nachbeben durch die Hypothekenkrise zu befürchten haben.

Der Deal hatte gestern noch einen zweiten Gewinner. Die Aktie des Konkurrenten MLP legte ebenfalls um über 10% zu. Hier spekulierten viele Anleger darauf, dass MLP als nächstes dran kommt. Die Kurserholung bei MLP war aber ohnehin überfällig. Der Aktienkurs hatte sich seit dem Frühjahr halbiert. Trotz stagnierendem Geschäft eine übertriebene Reaktion. In der ganzen Panik rund um die Hypothekenkrise wurde die MLP-Aktie mit anderen Finanzwerten in einen Sack gesteckt und daraufhin kräftig drauf eingeprügelt. Dabei finden Sie beim Heidelberger Finanzdienstleister keine milliardenschweren Leichen in Form fauler Hypothekenkredite im Keller - im Gegensatz zu manchen Banken. Manchmal bedarf es eben nur einer Initialzündung, um eine Aktie in die richtige Richtung zu schieben.

Heute blicken wir auf einen gähnend leeren Terminkalender. Von der Konjunkturseite stehen lediglich die nicht allzu bedeutenden EU-Erzeugerpreise für Oktober (11.00 Uhr) an. Auch von den Unternehmen gibt es nicht viel zu berichten, außer der Bilanzpressekonferenz von ThyssenKrupp. Der DAX-Konzern gibt seine endgültigen Zahlen für das 4. Quartal und für das komplette Geschäftsjahr 2006/07 bekannt. Erwartet wird ein sattes Gewinnplus von knapp 40%.

Lange Zeit schien es so, als neige sich die Wachstumsstory des Software-Giganten ihrem Ende entgegen. Das Stammgeschäft mit Windows-Betriebssystemen und Office-Anwendungen brachte zwar satte Gewinne ein, generierte aber längst nicht mehr die Wachstumsdynamik früherer Jahre. Die zunehmende Sättigung des PC-Markts machte Microsoft zu schaffen.

Die Expansion in neue Geschäftsfelder wie die Videokonsole X-Box wurde anfangs skeptisch betrachtet. Nun aber steht fest: Es war genau der richtige Schritt. Heute sind es die neuen Geschäftsbereiche, neben der X-Box auch internetbasierte Software, die Microsoft satte Wachstumsraten bescheren. So entwickelte sich das Actionspiel Halo 3 zu einem Verkaufsschlager. Innerhalb der ersten Verkaufswoche verdiente Microsoft 300 Mio. Dollar.  Auch das Geschäft mit Betriebssystemen sorgt mittlerweile wieder für zweistellige Zuwachsraten - dank Windows Vista. 

Die Aktie erfüllt derzeit alle Kaufkriterien value-orientierter Investoren, stellt Volker Gelfarth, Chefredakteur von "Strategisches Investieren" fest. Seine Prognosemodelle auf Basis von Gewinnwachstum, Eigenkapitalrendite, KGV und Discounted-Cashflow signalisieren eine Unterbewertung von rund 40%. Die Bewertung liegt derzeit am unteren Ende der historischen Spanne. Und das obwohl der Konzern gerade zu alter Wachstumsstärke zurückgefunden hat. Die komplette Analyse und weitere Empfehlungen nach erprobten Anlagestrategien finden Sie